先发展后改善

发展是硬道理，权利协调不是硬道理，不发展怎么说也没道理，在发展中发现和解决问题，这是我国改革和发展的基本经验。即使以我国证券投资基金的发展历史来 看，在实践过程中也存在了诸多问题，诸如“基金黑幕”、“老鼠仓”问题、基金业绩不良问题、粗放型管理问题等等各种弊端。证券投资基金行业主管部门采取了 发展的眼光，在发展中不断改善监管，至今成绩是肯定的，机构投资者的队伍得到了充分发展。

我们并不违反“先立法，后发展”的原则，PE发展的法律基础已经具备，全国人大通过的公司法、证券法、合同法、信托法、合伙企业法等法律体系已经建立并不断修改、完善。

发展VC-PE的机遇

中国经济高增长的重要动力，主要来自于地区经济的互相促进和竞争。发展新型的特别是有限合伙制的VC和PE，在许多地方官员思想中还是处在糊涂阶段，导致自闭门户。先行者可以抢占先机，我们已经看到各地的进展。之所以说目前是本土VC-PE发展的机遇，基于以下几点认识：

从市场规则出发，首先要对PE进行科学分类，明确PE的合理定位：它是市场化的金融工具，而不是“产业投资基金”。

从现实出发，靠“权利圈钱”的时代已经过去，产业基金的试点已经停止，按市场规则设计和运作，VC-PE的条件已经具备。

从地方开始突破，政府和PE的合作可以大有作为。先知先觉的地方政府可以通过提供地方的优惠政策和优良服务占有先机。

从小做起，扎扎实实培养出一批德才兼备的优秀的投资管理人才，才是VC-PE发展的前提和关键。投资管理人才一定要遵“小-中-大-特大”台阶发展的规律。

从低潮起步，真正成功的把握更大，即所谓“沧海横流，方显出英雄本色”。鼎晖投资在2002年起步时，集资不过1000万美元，那时是股市低迷时期，但现在已经成为国内PE的主力军。